새로운 자금 조달 방식 코인발행 (ICO)

4월 14, 2018

· ICO : Initial Coin Offerings의 약자

· IPO 와의 유사점 / 차이점 점검 필요

ICO는 새로운 암호화폐 토큰을 판매(발행)해 투자금을 모집하는 자금모집 방법이다. 특정한 기술을 개발하거나, 새로운 암호화폐 사업을 위한 자금을 모으기 위해 진행됩니다.

ICO는 정부나 기관에 의해 규제를 받거나, 특정 조직에 등록되는 것이 아니기 때문에 특히 스타트업이 선호하는 투자 유치방식으로 각광 받고 있습니다. 초기 투자자들은 프로젝트가 시작되기 전에 매입한 암호화폐의 가치가 프로젝트 성공적인 출범 이후 더 높은 가격에 책정되기를 기대하며 ICO에 참여하게 됩니다.

ICO 와 IPO(Initial Public Offerings) 두 가지 방식 모두 지분을 매도해서 자금을 모으게 되며, 투자 대상의 가능성을 보고 잠재적인 이익을 창출하기 위해 자본을 투자한다는 점입니다. 하지만 오랫동안 성숙해온 IPO 와 코인을 바탕으로한 ICO는 차이점이 많습니다.

ICO와 IPO 의 간략한 특징과 치이점을 살펴보고, ICO 의 현재와 미래를 점검해 보겠습니다.

ICO는 특정 암호화폐를 다수의 투자자들에게 매각하여 자금을 조달합니다. ICO 종료 이후 거래소 상장을 보장하지는 않습니다.
따라서 ICO 에 참여하여 코인을 발행 받은 상태라도, 코인 거래소에 상장되지 않은 상황이라면 거래를 할 수 없습니다. 현재까지는 법적인 절차와 방법이 규정되어 있지 않은 암호화폐를 통한 크라우드 펀딩 개념입니다. 또한 ICO 는 '백서' 라는 사업계획서만 작성하면 신속한 자금 조달이 가능합니다. ICO 투자자는 토큰 소유자에 불과하기 때문에 원칙적으로 경영 권한은 없습니다.

IPO는 비상장기업이 그 주식을 다수의 투자자들에게 매각하여 자금을 조달합니다. IPO 이후에는 시장에 상장됩니다.
법적인 절차와 방법에 따라 재무내용을 공시하는 의무도 갖습니다.
IPO는 증권회사 상장을 위한 지도와 심사를 합니다. 또한 투자설명서 작성 등의 사무작업이 필요합니다. IPO 참여자는 주주로서 주주총회에서 의결권 행사를 할 수 있습니다. 따라서 투자에 참여한 회사의 경영에 영향력을 행사 할 수 있으며, 이익잉여금에 대한 배당받을 권리가 있습니다.

2017년 7월 하이난 성에서 일부 암호화폐 발행자들이 거짓으로 투자자를 모집한 사건이 발생했습니다.
이외에도 ICO 에 사기성과 투기성은 짙어지기 시작했고, 그 결과 2017년 9월 4일 중국은 ICO 를 전면 중단했습니다. 중국이 ICO 를 전면 중단하며 비트코인 가격과 이더리움 가격이 이틀만에 급락했었습니다.
ICO 의 규제는 비트코인과 이더리움의 시장에 출회 될 수 있는 물량이 줄어들 수 있다는 점에서 가격 상승요인임에도 불구하고 시장은 몸살을 겪었습니다.

한국에서도 작년 9월 29일 ICO 를 전면 금지하겠다고 발표했습니다.
ICO 발행뿐만 아니라 해외 ICO에 참여하는 것도 제재의 대상이 될 것이라 예고했습니다.
한국 정부는 투기 수요 증가, 유사수신 등 사기 위험과 소비자 피해를 막기 위함이라고 그 이유를 설명하고 있습니다.